纸浆期货首秀跌停背后:行业定价模式重构

原创 admin  2018-11-28 08:44 

11月27日,国内商品期货市场再添新军,纸浆期货在上海期货交易所(下称“上期所”)上市交易。

当日,据上期所公告,纸浆期货共有6个合约参与交易,分别是SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910和SP1911。合约挂盘基准价为5980元/吨。

就首日表现,虽然没有如期盼的迎来“开门红”,反而是震荡走低,收盘时几近全线跌停,这在多数业内人士的意料中。一位分析人士告诉21世纪经济报道记者,今年长期以来对纸浆价格、纸品价格的信心不足,整个价格趋势都是向下走的。

从全行业的表现看,相比去年的高歌猛进,造纸行业迅速从景气的周期回落。依据中国造纸协会的数据,营收方面,前三季度全行业完成10578亿元,比去年同期数据减少1189亿元,下降10.1%;利润方面,全行业完成591亿元, 比去年同期数据减少148亿元,下降20.0%。

也是因此,中国造纸协会预计,今年无论是在纸浆还是造纸的消费量、生产量来看,均会出现不同程度的下降。不过,预计全年的应收和利润还将保持增长,但增速相比去年会出现下降。

但纸浆期货当日全天48.4万手、近300亿元的总成交量还是让市场对这个“期货新军”刮目相看。

  上市意在避险工具及定价权

纸浆期货是中国期货市场第50个商品期货,且呼声已久,其“出生”自然备受关注。

中国证监会副主席方星海在上市仪式致辞时表示, 建立我国纸浆期货市场,对于客观反映我国及全球纸浆市场供求变化,助力国家森林保护政策和环保政策的实施,增强我国浆纸产品的国际影响力和话语权,引导造纸行业平稳健康发展具有重要的意义。

同时,纸浆期货还为相关的生产、消费、贸易企业提供套期保值工具,帮助企业稳定生产,保障收益,提高竞争力。

上期所理事长姜岩进一步表示,纸浆期货上市,有利于形成反映中国、乃至全球纸浆市场供求关系的价格体系,为实体企业提供有效的风险管理工具,支持造纸行业稳步健康发展。

对于纸浆期货的上市,造纸行业的相关方也纷纷致以高度评价。中国轻工业联合会副会长贾志忍直言,纸浆期货的上线,对中国造纸行业市场无疑是重大利好。中国造纸协会理事长赵伟也认为,纸浆期货的上市对造纸行业通过市场的方式如何发现价格,如何控制成本,是非常重要的。

山东华泰纸业股份有限公司董事长李晓亮亦表示,纸浆期货对于造纸行业套期保值、锁定价格降低了很大风险。近年来,纸浆价格波动显著,对我国造纸企业经营利润造成巨大冲击。一年来,纸浆价格上涨了47%。

期货的上市,为企业提供了套期保值的金融工具,也有利于企业发现价格、预测成本。

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