塑料产业期现结合多点开花

原创 admin  2018-11-22 08:39 

2007年起,大商所先后上市了线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)和聚丙烯(PP),为变化中的塑料商场供给了危险的“避风港”。从初识期货东西到熟练套保操作,从标品套保到非标品套保、区域间套利等多种战略避险方法,从参阅期货报价到基差买卖、场外期权等深层次使用期货价格,产融结合成为曩昔十余年以及未来塑料现货和期货商场开展的一大主旋律。

  运营形式更新换代

2016年之前,商场定价以买卖两边谈判为主;近年来,经过许多买卖构成的期货价格具有更好的代表性,成为商场定价的重要依据。现在,金融定价逐步成为工业趋势,期货定价成为主流,也催生传统运营形式“更新换代”。

“以期货为重要参阅的商场价格更为透明化、规范化,依托石化开单、出售来赚取高低价差赢利的传统买卖形式受到冲击。”浙江物资化工工业研讨部相关负责人称。

2015年原油走势暴降本钱崩塌,塑料价格跌幅显着,而下流工厂因出产计划需求定期采购原材料,可是又对不断下跌的原材料价格感到恐慌。在此情况下,基差买卖、含权买卖等业务应运而生。

“某段时期,工业继续去库存,价格跌势不止,产品去化难度加大。而经过基差买卖的新业务形式有效缓解了现货出售困难的情况,维持安稳的商场份额,加强客户粘性。另外,下流企业在订单配对下,经过基差买卖、含权买卖等方法提前确定了订单赢利,以较低价格购进了原材料,进而提高了盈余能力。”浙江明日控股集团总经理助理邵世萍表明,这种互惠共赢的基差买卖形式也从2013-2014年的萌芽阶段逐步成为近几年的主要买卖方法。

宜宾天原集团(002386)副总裁李剑伟表明,客户的长时间安稳是企业寻求的方针,期货东西在客户两边的定价机制方面有严重的协助作用。基差买卖可以协助企业实现定价形式的立异,既解决两边在价格博弈方面的争议,又能协助两边使用不同的战略化解价格危险。期货团队可以根据商场变化、当期头寸,使用基差点价方法保护头寸,实现运营更加安稳。

自PVC期货上市以来,天原集团一直将期货作为企业危险办理的重要东西,运用期货的理念主要是将期货商场套期保值、基差定价和参与交割,作为常用操作手段。“就期货与现货联系开展来看,是‘从无到有、从小到大、你中有我、我中有你’的互利联系。”李剑伟表明,期货在企业日常运营中扮演着套期保值的人物。

套期保值的原理决议了鱼和熊掌不可兼得,作为一种稳健的运营战略和财务手段,套期保值历来不以“赢利最大化”为方针,而是寻求“确定本钱和收益,规避商场危险”。反过来,工业客户许多参与期货商场,也给期货商场带来了更多的流动性,更有助于价格信号的构成。

  产融结合大有可为

时至今日,期货商场从原来的生疏买卖商场演变成大家熟知和认可的危险办理商场。这一转变首要来自于多年来行之有效的商场培训。李剑伟参加过许多次大商所安排的培训,他会把在培训中学到的知识跟客户和工业同伴共享,企业的出资团队、运营团队也都会积极研讨。

“下一步,企业应从管好危险的视点提出价值回归。”李剑伟表明,这个价值的回归是建立在危险对冲的情况下,实现价值的报答。期货业务、金融东西可以协助工业进一步的集合,包括产能的集合和规划的集合。“一个职业如果有很好的危险对冲东西,且参与者很多,就具备做大这个工业的基础,需求用期货种类的多元化和相关性来更好地为工业的开展做好危险保证。”他强调。

而在工业链中将自己的人物定位为“塑化工业链效劳商”的中间环节也在使用自己的优势,将期货融入到对工业链的效劳中。

“我们更多是把期货作为进行库存办理、危险对冲以及效劳工业链上下流客户的东西。使用期货商场的形式多种多样,战略因地制宜。”据邵世萍介绍,2017年开始运用期权的形式进行上游和下流深化的运用,到2018年全面开花,本年整个PP期现结合的数量、规划上能到达60-70%,规范品基本都在做期现结合,非标品有些经过期权方法在做。

相同作为买卖型企业,凭借企业的优势,浙江物资化工经过采购、品牌、资金流、信息流、物流各个方面的优势,打通上下流,在供应链集成效劳上取得了“可圈可点”的成效。

浙江物资化工已将期货视为供应链集成效劳过程中出产赢利确定、远期产制品预售的重要东西。从这么多年的开展来看,企业已经把期现结合融入了商业形式,成为了企业运营的重要组成部分。“经过对上下流纵向或许横向的延伸,来实现供应链集成效劳。比如说PP膜和下流合作,是作为加工赢利的表现。PP膜订单是提前下的,无非是从现货采购仍是从期货上确定,期货上会在原材料上做一个对冲,这是最简单的操作。”浙江物资化工工业研讨部相关负责人说。

从长远来看,工业集中度会逐步增大,企业规划的纵深度、延伸度也会越来越高,这对买卖企业提出了更高的要求。在上述人士看来,随着期货商场功用的不断发挥和制度规则的继续完善,塑料期货可以深度效劳工业客户,具备引领促进工业开展的功用,在产融结合趋势下大有可为。

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