金狮直播间原油:又是一个不眠夜油价再度暴跌近7% OPEC“傻眼”供应的故事该怎么续讲

原创 admin  2018-11-21 09:07 

金狮直播间原油:WTI 1月原油期货收跌3.77美元,跌幅6.59%,报53.43美元/桶,创13个月以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌4.26美元,跌幅6.38%,报62.53美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收跌5.01%,跌停报收于443.60元。好像文字现已很难充分表达油价暴降的惨烈。

毫无疑问,包括在内的很多人都在预期其时阶段油价有十分大的概率会有超跌反弹行情,很明显夜盘的暴降不只是是打脸了,而是一闷棍打晕了。可以说夜盘原油商场的暴降幅度即便是绝望继续看空的投资者也很难预料到的,是哪些要素导致了油价溃散式的跌落呢?

对此商场上有部分观念解读为是因为因供应大幅增加,尤其是美国石油供应,本年美国原油产量增加了近25%,抵达1170万桶/日的纪录高位。但明显商场关于超预期的供应增加和累库现已在以前的近一个月内商场现已有一个比较充分的反映了。今夜油价的暴降其背后是商场心态的溃散体现。

导致商场心态溃散的要素首要有以下两个:

  产品商场供认转熊

我国作为全球最大的产品需求国,多个产品需求占全球需求比重超40%,而我国的产品商场从15年底在供应侧革新布景下初步了近3年的牛市,尽管最近的2年时间走势多有振荡重复但牛市基调不改,直到本年10月份产品整体触顶迎来大幅回落,而毕竟供认转势的标志是黑色板块的走熊,黑色板块在以前3年来可以说是我国产品牛市的骨架,其破位下行毕竟摧毁产品看涨决计。

可以说投资者关于本年以来跟着美元走强,全球信誉缩短导致的经济放缓甚至部分经济体初步呈现经济衰退危机的担忧现已继续了大半年时间,但近期投资者的担忧进一步蔓延,导致全球股市继续跌落的担忧现已到了恐慌的程度。而这种宏观层面的危机和决计的丢失一旦发挥作用是金融范畴任何一个品种都难以躲避的,原油作为近期暴降的领头羊,自身供需基本面就形成利空共振的基础上,就自然成为了资金镇压的方针。道琼斯高位一年多来构筑的振荡形状越来越像头部,而关于其终牛市的担忧也越来越困扰商场。夜盘道琼斯指数直接大幅跳空低开近2%开盘,这在近些年来是稀有的现象,反映了其时阶段投资者对金融商场的担忧现已到了十分高的高度,此举直接引爆了自身就处于脆弱阶段的投资者心思,油价随后30分钟内闪崩近4%显现了商场心思的溃散。

  “供应的故事”该怎样续讲? 

数据显现基金司理在以前七周内卖出了相当于5.53亿桶原油和燃料,这是自2013年以来最高的。而现在基金仅持有5.47亿桶的净多头头寸,低于9月底11亿桶的高点的一半,更低于1月份创纪录的14.84亿桶。关于以善于捕捉价格波动方向的专业组织来说,其持仓观念现已十分清晰不看好其时油价。

受供应过剩的利空要素镇压,国际油价近期遭遇兜售潮。布伦特原油从10月3日创出年内新高的86.74美元/桶到11月13日低点64.61美元/桶,跌幅26%,回调幅度不可谓不大。与此一同,美原油也从10月3日的近期高点76.55美元/桶跌至11月13日的54.9美元/桶。但从上星期三初步,国际油价“神回转”,因生意商权衡石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯是否会在下次会议上削减产量。

在12月6日OPEC会议之前,原油将接连低迷行情,在此期间,估计OPEC会开释一些稳油价的音讯,毕竟成果将有待会议结束来揭晓。假设OPEC国家坚持现有产出水平,估计2018 年第四季度至2019年第一季度全球油市将堕入供应过剩格式,油价将继续向下破位。

  “成”也供应,“败”也供应

2014年以来,原油商场的主导驱动逻辑都是供应的问题,也就是说,近几年原油商场一直在叙述“供应的故事”,而故事的中心就是如何办理供应过剩问题。

国际油价在2017年上涨的中心逻辑是OPEC+减产协议的达到和实行,这才使得需求逐渐赶上暂时中止的供应,商场进入了去库存化阶段。袁铭认为,假设没有人为干涉商场,国际油价仍会处在熊市傍边。

“原油商场下半年的生意逻辑是事情驱动。”在袁铭看来,伊朗被美制裁后原油供应端将会缩短,油市上行的首要动力是商场预期全球各大产油国无力补偿伊朗、委内瑞拉等国发作的原油供应缺口。“但从现在的数据看,这一逻辑不成立。一方面,美国给予 8 个国家和地区以伊朗原油进口豁免权,然后延迟了伊朗原油供应缺口继续扩大的时间点,加重了商场关于本年第四季度全球油市供应过剩的担忧。另一方面,跟着美国、俄罗斯等非OPEC国家和与沙特、伊拉克、利比亚为首的OPEC国家大幅增产,油市额定供应量足以补偿伊朗、委内瑞拉的等国发作的供应缺口,甚至有所‘富余’。在伊朗产量下降的一同,OPEC初步增产,这是对产量缺口的直接回应。

俄罗斯 10 月原油产量抵达 1141 万桶/日,较 5 月大幅增加 44万桶/日,美国10月原油产量突破1120万桶/日。以 5 月为基准,到 10 月份,OPEC(不考虑伊朗、委内瑞拉)、美国、俄罗斯原油产量别离增加了 160 万桶/日、88 万桶/日与、44 万桶/日,估计增产达 292 万桶/日。而依据 EIA 数据,5—10 月, 全球石油需求增长估计 117 万桶/日。也就是说,为了应对伊朗与委内瑞拉的供应缺口,OPEC、 美国、俄罗斯“准备”了 175 万桶/日的供应增量。

  “解铃“还须”系铃人“

假设OPEC想继续坚持70美元/桶的油价水平,减产这剂“灵药”还得祭出,否则,国际油价只能前史重演,与“熊”作伴。

据了解,11 月11日OPEC部长级减产监督委员会(JMMC)会议尽管没有达到任何决议,但是给商场透露了重要信息。一是供认全球石油商场呈现供应过剩。俄罗斯动力部长甚至标明,在OPEC的猜测中,包括或许呈现100万—140 万桶/日的过剩。二是不确定供应过剩是否会继续到下一年。沙特与俄罗斯动力部长均标明,近期的供应过剩或许是由季节性要素所形成的,商场或许遭到短期内美国高频数据干扰,2019 年全球油市仍有较大不确定性。三是扫除继续增产的或许。

现在商场多头最重要的‘救命稻草’是OPEC或许的‘新减产计划’,但沙特与俄罗斯仍然对‘新减产计划’心存疑虑,现在商场的不合是 2018 年第四季度的原油供应过剩是否会接连到 2019 年。在12月6日OPEC会议之前,原油商场将接连低迷走势,在此期间,估计OPEC会开释一些稳油价的音讯,但毕竟成果将有待会议结束来揭晓。假设OPEC国家坚持现有产出水平,估计2018 年第四季度至2019年第一 季度全球油市将堕入供应过剩格式,油价将继续向下破位。

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