览益财经:降库压力不减 PP跌跌不休结束“最后的狂欢”

原创 admin  2018-11-21 09:00 

览益财经:国庆节后聚丙烯一度快速拉升创出年内新高,但这仅是最终的狂欢,短时上冲之后聚丙烯结束了今年以来一向的强势姿态,打开一轮疲弱的跌落走势。究其原因首要来自以下几个方面:

首要,今年聚丙烯整体坚持价格的强势的首要原因之一是拉丝料排产较少,导致了结构性的供应紧缺局势延续,而国庆节后跟着石化企业对于拉丝料排产份额的提高,这一结构性紧缺的局势得以缓解,价格也就失去了重要的支撑。

其次,原油以及丙烯价格高位继续回落,导致本钱支撑下滑。原油方面,特朗普法对立OPEC减产,沙特原油产值回升,美国原油产值创新高,OPEC下调全球石油需求预期,上调非OPEC原油供应量预期,等等。多重利空要素叠加,原油近期走出一波近年来少见的继续跌落行情。而丙烯商场亦是一地鸡毛,跟着日韩蒸汽裂解装置的恢复出产,丙烯开工率高位维持,进口货源添加。与此同时,国内前期泊车的地炼陆续恢复出产,商场供应添加,价格走低同时助推商场失望情绪延伸,陷入自我强化的循环。

降库压力不减 PP跌跌不休结束“最终的狂欢”

再次,从需求端来看,之前聚丙烯价格高企,下流企业出产升本上涨的情况下,赢利不断挤压,不得不通过提高产品价格来保证本身赢利,但由于终端需求体现不够抱负,本钱传导能力较差,在此情况下质料收购意愿降低,石化库存开端累积。而之后跟着价格的回落,在买涨不买跌心态的影响下,下流收购心态体现日趋谨慎,收购多以刚需为主,难以放量,质料无法得到需求支撑,石化去库存压力难以缓解。从供给端来看,三四季度石化装置进入检修淡季,装置都争产出产,聚丙烯供应充足,产业链环节库存高企,目前石化聚烯烃库存在80万吨以上,库存压力较大,不得不采纳降价去库的战略,因而,难以对商场价格构成支撑,尽管期货价格下触前期密集成交区取得支撑,基差修复的需要给价格跌落提供缓冲。但由于石化迫于库存压力继续降价出售,期货价格无法取得来自现货端的进一步支撑,只得再度打开下行调整之势。

最终,联动效应之下,相关产品商场走弱导致价格承压。聚乙烯价格节后快速回落,而聚丙烯价格相对坚挺,但跟着影响要素的多空转换,聚丙烯商场承压,聚丙烯相对聚乙烯发生补跌动能。而聚丙烯拉丝和共聚之间存在较为安稳的比价联系,而共聚下流首要需求是在家电和轿车配件职业。据我国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2018年我国家电职业三季度陈述》来看,三季度我国家电商场整体规模同比下降5.6%。而1-10月份,我国轿车产销同比也出现双降局势。受需求疲弱的影响,聚丙烯共聚价格快速跌落,亦对拉丝价格发生压力。

 技术上,聚丙烯主力合约下方有9000整数关的支撑,但价格能否止跌首要还需重视库存能否有用下降,高位的库存压力之下,石化必然还会采纳降价去库战略。

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