采购需求大幅下降 动力煤期价弱势难改

原创 admin  2018-11-14 08:41 

自10月11日创下阶段高后,动力煤期货便展开回调,昨日1901合约一度创下逾两个多月新低602.4元/吨。剖析人士表示,在低日耗连续运转态势下,依托长协量以及本年度进口剩余额度根本能够使得电厂维持高位库存,招致对动力煤的采购量大幅减少。此外,气候预测显现今冬将难以呈现极端天气,日耗或难以提升至往年同期高位程度。估计短期动力煤期价将维持弱势震荡,关注反套时机。

  期价再创阶段新低

昨日,动力煤期货继续下行,主力1901合约最低跌至602.4元/吨,创下8月22日以来新低,盘终收报603.2元/吨,跌17.4元或2.8%。

从电厂日耗状况来看,宏观悲观预期似乎已开端兑现,沿海电厂及内陆电厂煤耗量均居于历年较低程度。在低日耗连续运转态势下,依托长协量以及本年度进口剩余额度,根本能够使得电厂维持高位库存,招致市场采购量大幅减少。

上周沿海六大电厂库存为1706万吨,全国重点电厂库存在9000万吨以上。港口调入量高位,环渤海港口市场货源增加,同时新一批长协兑现,电厂供给量得以保证。同期电厂日耗居于历史较低程度,供需亏损维持正值区间,库存不时攀升,沿海电厂与内陆电厂均创出新高度,且仍存继续攀升的可能。而今年需求预期低于往年,将放缓电厂去库存的进度,电厂库存高位将继续持续。

海关总署发布的10月进口煤信息带动短期供应偏悲观,但中期供需则难现慌张场面,供需缺口未如此前意料的逐渐扩展,转而逐步减少。沿海电厂日耗由于能源“双控”可能不会呈现较大增长,更多会采购外电以及转而增加能源替代,因而需求增加对内陆电厂煤耗关注水平。

  关注反向套利时机

从根本面来看,产地发运方面,大秦线检修完毕,发运量完整恢复,且冬季采暖旺季行将开端,发运仍旧坚持130万吨/日的高位。秦皇岛事情之后,港口位置实践发作变化,铁路优先保证向曹妃甸等港口转移,秦港贸易企业逐渐转移,将来参考维度可能更倾向于整个环渤海的市场状况。

需求方面,上周立冬节气已到,本周中下旬,即11月15日将大面积迎来供暖,电厂日耗估计将逐渐见底上升,电厂煤库存耗费将加快。不过,气候预测显现今年冬季温度将低于去年同期,极端天气难以呈现,且宏观弱势开端向电力企业传导,工业用电增速放缓,估计日耗难以提升至往年同期高位程度。

关于后市,短期动力煤期货1901合约价钱或在605-645元/吨区间运转,中期需额外关注1905合约可能遭到大秦线中期检修和进口煤政策阶段收紧招致的供给偏紧情况,从而印证1901-1905合约价差反套逻辑。动力煤期货远月1903合约与1905合约的反向套利投资时机值得关注。

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