大咖财经期货直播室:管理期货有望成今年最赚钱策略

原创 admin  2018-11-12 09:48 

大咖财经期货直播室:今年以来,私募基金表现普遍表现低迷,近60%股票型私募前三季度亏损超越10%。不过,今年管理期货基金显现了抗风险的一面,管理期货战略私募基金产品均匀收益超越4%,业绩位于前列的基金收益超越10%。笔者估计,管理期货战略有望成为今年最赚钱的私募战略。

  今年表现优于股票型私募

自从2月份股市动摇开端,管理期货战略简直每个月都跑赢股票型私募。特别进入三季度以来,随着以 PTA 和黑色系为代表的商品期货走出了一波持续上涨行情,使得管理期货战略脱颖而出。虽然9月份面临小幅回撤,不过进入10月份,在强势美圆、高油价、美联储加息等要素轮番冲击下,大宗商品市场则迎来一轮普涨,原油、黄金、原糖、伦锌等纷繁上扬。今年管理期货战略的收益主要源于个别期货种类走出了趋向性行情以及期货市场整体动摇率回归。

管理期货产品向来与股票型私募基金相关性低。在海外,管理期货战略素有危机阿尔法的佳誉。2000年美国互联网泡沫幻灭,2000年至2002年,规范普尔500指数暴跌超越40%,CTA指数在此期间上涨22%。2008年迸发的席卷全球的金融危机,规范普尔500指数当年暴跌38.49%,巴克莱CTA指数大幅上涨14.09%。这阐明管理期货战略在熊市常常优势凸显。在今年股市和债市大幅动摇的状况下,管理期货产品斩获不错收益也反映了其与股债相关性低。

  量化管理期货势头强劲

管理期货战略分为两大流派,分别为客观和量化。近年来,量化派开展迅猛。客观派主要强调对根本面和市场的深化了解,这就请求要有优于市场的信息渠道和丰厚的市场经历。所以优秀的客观派投研人员常常都有参与大宗商品现货贸易的背景,有的以至在同时运营现货贸易。由于这样有利于树立并维持众多音讯源,进而经过他们取得更快更精确更全面的信息。这决议了一个客观派投研人员常常只能掩盖一到两个品种的大宗商品(如:黑色系、农产品(000061,股吧)、化工能源),由于很少有人能同时具有深度参与多个类别大宗商品现货贸易的背景。客观派中代表有永安系与凯丰系。

不同于客观派,量化派以为市场上的买卖情形(价钱变化和成交质变化等)反映根本面,不过存在一定的滞后性。众多量化战略中,趋向战略是量化战略中最主流的方式。趋向战略的根本逻辑是:过去一段时间内价钱上涨的资产在接下来的一段时间里价钱依然会上涨,过去一段时间内价钱降落的资产在接下来的一段时间里价钱依然会降落,因而投资者应该买入过去价钱上涨的资产,卖空过去价钱下跌的资产,简单来说即为“追涨杀跌”。趋向跟踪最根本也是最重要的一点就是辨认趋向。不同种类适用信号常常不同,量化管理期货的投研人员需求经过计算机,运用金融理论和回测尝试找到适合各个种类的信号。关于那些无法找到明显有效信号的种类则需求放弃买卖。

量化管理期货基金的投研人员需具备丰厚的数理统计及计算机学问,懂得如何提出和考证假定,有建模经历。如今一些量化管理期货基金曾经开端运用机器学习等最前沿的数据科学和计算机科学。由于无需深化接触和了解市场的根本面信息和市场微观构造,且买卖算法在不同种类间复制和推行耗时短,量化基金常常只需求较少的投研人员就能够做到对期货市场全种类掩盖。2012年进入中国市场的元盛是其中典型代表。这使得量化管理期货私募在短时间内取得迅猛开展成为可能。

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