金十直播室:黄金空头大撤退 金银比价有玄机

原创 admin  2018-10-25 11:35 

10月以来遭受商场大幅反击,被逼挑选大撤离。CFTC数据显现,至10月16日当周,投机者所持COMEX黄金期货和期权净空头头寸削减6.56万手合约。

  金价创近10个月单月最大涨幅

10月以来,COMEX黄金累计反弹3.18%,从月K线上看,已创近10个月单月最大涨幅,至记者发稿时在1234美元/盎司邻近徜徉。COMEX白银价格亦有所企稳,10月以来涨幅为0.71%,至记者发稿时报14.795美元/盎司。“在极点净空头寸持续一段时间后,商场并未等来持续强势的美元和利率,焦点从新式商场转向美国经济复苏的韧性以及金融商场的动摇性,当动摇性再度扩大时,现有拥挤空头持仓被逼平仓时,往往呈现大涨的走势。”

黄金空头正在大撤离,CFTC数据显现,至10月16日当周,投机者所持COMEX黄金期货和期权净空头头寸削减65,637手合约,至37,372手合约,创最近12周新低。“因为从前有很多资金做空黄金,一旦黄金起涨必然会引发前期做空资金的空头回补。而且现在空头仍然是有适当数量的空单,一旦金价持续上涨将引发更多的空头资金挑选空翻多。”

前史上,极点水平的基金净多一般预示着一波回转走势。所以空头大撤离随同金价反弹也意味着黄金短期仍有上行动能。

本轮黄金上涨中,空头减仓发生的“踩踏”对推进黄金上涨功不可没,但随着快速的减仓后商场该冷静下来考虑:空头减仓的驱动力可否持续支撑黄金上涨?空头是否会从头回来?“我以为空头减仓的驱动力会逐步的衰退,黄金的未来的持续上涨单靠这个是不可的。”10月中旬,美联储发布9月货币政策会议纪要,称美国经济状况良好,持续渐进加息是适宜的。在这种环境下,估计金价持续承压。需求关注股市动摇加重和经济走势趋弱的潜在影响。

美债收益率走升推进的美国实践利率的上升是黄金的主要利空要素,可是近期有两方面要素缓解了这种利空。首要,短期全球避险心情没有显着衰退,让美债有所企稳;其次,全球经济下行压力也让美国通胀难有超预期表现,美债收益率想要走强也是“爱莫能助”,估计黄金近期整体将连续震动偏强的走势。

  金银比价高企泄漏玄机

现在金银比价抵达83:1,坐落前史高位水平。布雷顿森林系统的溃散之后,贵金属的价格呈现了大幅的动摇,可是金银的比率一向维持在较为显着的动摇区间,平均值为47:1,黄金交易极限峰值曾在90年代初挨近100:1,极限谷值曾在80年代初挨近16:1。在曩昔的20年里,这个比值平均为60:1左右。“近期贵金属价格大幅上涨,主要是因为全球股市大幅下挫形成的商场惊惧所形成的。在这种情况下,避险需求推升了贵金属价格。至于白银价格强于黄金,则主要是因为现在的金银比较处于极高的水平,黄金价格有高估嫌疑。为了修复较高的金银比价,白银的价格因此表现相对黄金更为强势。”

简而言之,金银比值高企,意味着白银相对于黄金的价值被严峻轻视,然后打开了白银的补涨空间。10月24日,黄金交易国内沪银期货主力1812合约大幅反弹1.1%,创1个多月单日最大涨幅;沪金期货主力1812合约涨幅则仅有0.51%。“形成金银比处于高位的主要原因,在于白银作为一种工业金属,其价格背面有挖掘本钱及实践需求的支撑。因此在本年贵金属普遍跌落的背景下,白银显现了必定的抗跌性。从产品供需的视点看白银,可以说白银现已抵达了一个供需根本平衡的状况。”

金银比现在处于前史高位邻近,白银仍然存在补涨的可能性,有望上破15美元/盎司。

  避险功用遭质疑

贵金属向来被作为避险财物和抗通胀利器而享誉资本商场,但本年以来,在全球资本商场动摇加重、地缘政治时有发生且原油价格频创新高之际,贵金属却仍然表现弱势。

本年4月18日至8月15日,COMEX黄金累计跌落13.69%,期间最低下探至1167.1美元/盎司,创1年半新低。COMEX白银同期跌落14.72%。从2018年的走势来看,黄金避险功用较曾经有所变化。金融商场动乱,交易抵触频发,都没有提振金价。黄金价格表现更加类似于大宗产品。“许多人误解了黄金的避险特点,以为一旦呈现了危险事情即会推进黄金上涨。事实上,黄金的避险特点更类似于衡量美股动摇率的VIX指数,大部分时分避险特点是不表现的,仅有危险事情引起商场短期剧烈动摇时,避险特点才会表现,且会逐步减弱。”

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