央行行长周小川:守住不发生系统性金融风险的底线

原创 admin  2017-11-06 14:12 

我国央行行长周小川宣布署名文章,称守住不发作系统性金融风险的底线。金融是国家重要的中心竞赛力,党中心高度重视防控金融风险、保证金融安全。

我国人民银行网站上周六(11月4日)刊登我国人民银行行长周小川题为《守住不发作系统性金融风险的底线》的署名文章。内容如下:

金融是国家重要的中心竞赛力,党中心高度重视防控金融风险、保证金融安全。党的十八大以来,在以习近平同志为中心的党中心领导下,面对世界金融危机持续影响和国内经济“三期叠加”的严峻应战,金融系统大力推动变革立异,实在加强微观调控和金融监管,金融安排实力不断上升,金融产品日益丰厚,金融效劳普惠性进步,多层次金融市场逐渐健全,金融根底设施日趋完善,金融系统防控风险才能显着增强。党的十九大要求,“深化金融系统变革,增强金融效劳实体经济才能,进步直接融资比重,促进多层次本钱市场健康开展,健全钱银方针和微观审慎方针双支柱调控结构,深化利率和汇率市场化变革。健全金融监管系统,守住不发作系统性金融风险的底线”。这是习近平新时代我国特色社会主义思想在金融范畴的底子要求,是金融开展一般规矩与我国金融变革实践探究相结合的科学布置,是辅导金融变革开展安稳的行动指南,是做好新时代金融作业的底子遵从。

  一、自动防控系统性金融风险要靠加速金融变革敞开

在本年7月召开的第五次全国金融作业会议上,习近平总书记对金融作业作出了一系列严峻判别、重要决议计划和清晰要求:“党的十八大以来,我国金融变革开展获得了新的严峻成就。回顾变革敞开以来我国金融业开展进程,处理影响和制约金融业开展的难题有必要深化变革。”“不断扩展金融对外敞开。经过竞赛带来优化和昌盛。”“避免发作系统性金融风险是金融作业的底子性使命,也是金融作业的永久主题。要把自动防备化解系统性金融风险放在愈加重要的方位”。应对系统性风险,主题是防备,关键是自动。变革敞开是自动防备化解系统性金融风险的历史经验和未来选择。

  (一)变革敞开进步了金融系统的全体健康性

一是根本金融准则逐渐健全。变革敞开特别是党的十八大以来,我国的钱银方针和金融监管准则立足国情,与世界规范接轨,探究构建微观审慎方针结构,建立存款保险准则,防控系统性风险冲击的才能增强。股市、债市、衍生品和各类金融市场根底设施等“四梁八柱”都已建立完结,市场容量位列世界前茅。

二是人民币世界化和金融业双向敞开促进了金融系统不断完善。人民币加入世界钱银基金安排特别提款权钱银篮子,我国参加世界金融办理位置显着进步。一些世界金融安排参加我国金融业,促进了金融市场竞赛,进步了国内金融安排运营水平缓抗风险才能,国内金融安排“走出去”也获得活泼开展,当时我国工农中建四大银行都是全球系统重要性金融安排,银职业较低的不良财物率、较高的本钱充足率和盈余才能均处于世界领先水平。

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  (二)变革敞开促进了金融安排和市场的结构优化

金融系统践行“立异、和谐、绿色、敞开、同享”的开展理念,全面深化利率和汇率市场化变革,着力完善金融企业法人办理,活泼保险鼓励金融安排安排系统、金融产品和效劳立异,系统推动多层次本钱市场建造,引进并培养多元化市场主体,效劳实体经济功率和抗风险才能显着进步。社会融资规划存量从2011年的76.7万亿元添加到2016年的156万亿元,直接融资份额从15.9%进步到23.8%。当时存贷汇、债券交易等传统事务合规稳健,与变革敞开初期金融业存在的账外运营、移用客户资金、乱集资等紊乱局势已不可同日而语,金融业已开展到了更高层次的市场准入,以及更广泛参加世界国内金融市场的阶段。

  二、避免发作系统性金融风险是金融作业的永久主题

  (一)精确判别我国当时面对的金融风险

习近平总书记反复强调,“金融安满是国家安全的重要组成部分,精确判别风险危险是保证金融安全的条件”。总体看,我国金融局势是好的,但当时和往后一个时期我国金融范畴尚处在风险易发高发期,在国表里多重要素压力下,风险点多面广,呈现隐蔽性、杂乱性、突发性、感染性、危害性特色,结构失衡问题杰出,违法违规乱象丛生,潜在风险和危险正在堆集,脆弱性显着上升,既要避免“黑天鹅”事情发作,也要避免“灰犀牛”风险发作。

一是微观层面的金融高杠杆率和活动性风险。高杠杆是微观金融脆弱性的总根源,在实体部门体现为过度负债,在金融范畴体现为信誉过快扩张。2016年底,我国微观杠杆率为247%,其间企业部门杠杆率到达165%,高于世界警戒线,部分国有企业债款风险杰出,“僵尸企业”市场出清缓慢。一些当地政府也以各类“名股实债”和购买效劳等方法加杠杆。2015年年中的股市异常动摇,以及一些城市呈现房地产价格泡沫化,就与场外配资、债券结构化嵌套和房地产信贷过快开展等加杠杆行为直接相关。一些高风险操作打着“金融立异”的幌子,推动泡沫在多个市场堆集。世界经济复苏乏力,首要经济体方针外溢效应等也使我国面对跨境本钱活动和汇率动摇等外部冲击风险。

二是微观层面的金融安排信誉风险。近年来,不良贷款有所上升,腐蚀银职业本钱金和风险抵挡才能。债券市场信誉违约事情显着添加,债券发行量有所下降。信誉风险在相当大程度上影响社会乃至海外对我金融系统健康性的决心。

三是跨市场跨业态跨区域的影子银行和违法犯罪风险。一些金融安排和企业利用监管空白或缺点“打擦边球”,套利行为严峻。理财事务多层嵌套,财物负债期限错配,存在隐性刚性兑付,责权利歪曲。各类金融控股公司快速开展,部分实业企业热心投资金融业,经过内情交易、相关交易等赚快钱。部分互联网企业以普惠金融为名,行庞氏圈套之实,线上线下不合法集资多发,交易场所乱批滥设,极易诱发跨区域群体性事情。少量金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋,火中取栗,施行利益输送,个别监管干部被监管目标抓获,金融投资者消费者权益保护尚不到位。

  (二)科学分析金融风险的成因

习近平总书记深入指出:“透过现象看实质,当时的金融风险是经济金融周期性要素、结构性要素和系统性要素叠加共振的必定结果”。具体而言,当时的金融风险危险是实体经济结构性失衡和逆周期调控才能、金融企业办理和金融业对外敞开程度缺乏以及监管系统机制缺点的镜像反映。

一是微观调控和金融监管的系统问题引致风险的系统性。在微观调控上,对钱银“总闸口”的有用管控受到搅扰。在风险酝酿期,职业和当地寻求增长的活泼性很高,客观上期望放松“银根”,金融活动总体偏活泼,钱银和社会融资总量增长偏快简单使市场主体发生过错预期,繁殖财物泡沫。当风险堆集到达必定程度,金融安排和市场承受力挨近临界点,各方又呼吁添加钱银供应以救助。

微观调控很难有纠偏的时刻窗口。在监管系统机制上,在新业态新安排新产品快速开展,金融风险跨市场、跨职业、跨区域、跨境传递更为频频的局势下,监管和谐机制不完善的问题愈加杰出。监管定位禁绝,侧重职业开展,忽视风险防控。“铁路差人,各管一段”的监管方法,导致同类金融事务监管规矩不一致,滋长监管套利行为。系统重要性金融安排短少统筹监管,金融控股公司存在监管真空。计算数据和根底设施尚未会集一致,加大了系统性风险研判难度。中心和当地金融监管功用不明晰,一些金融活动游离在金融监管之外。

二是办理和敞开的机制缺点引致风险的易发多发性。在公司办理上,国有金融本钱办理系统仍未彻底理顺,本钱对风险的掩盖效果未充分体现,金融安排公司办理仍不健全,股东越位、缺位或许内部人操控现象较遍及,开展战略、风险文明和激励机制歪曲。在敞开程度上,部分职业保护主义仍较盛行,金融监管规制较世界通行规范相对落后,金融安排竞赛力缺乏,风险定价才能弱,金融市场不能有用平抑羊群效应、财物泡沫和金融风险。境表里市场不对接,表里价差也造成套戥时机,一些安排倾向跨境投机而非厚实运营。

  三、防控金融风险要立足于标本兼治、自动攻防和活泼应对兼备

科学防控风险,处理好治标和治本的辩证关系,要掌握四个根本原则:一是回归根源,服从效劳于经济社会开展,避免金融脱实向虚和自我循环繁殖、放大和分散风险。二是优化结构,完善金融安排、金融市场、金融产品系统,夯实防控风险的微观根底。三是强化监管,进步防备化解金融风险才能,将金融风险对经济社会的冲击降至最低。四是市场导向,发挥市场在金融资源配置中的决定性效果,削减各种干涉对市场机制的歪曲。

  (一)坚持问题导向,推动金融安排和金融市场变革敞开

一是增强金融效劳实体经济才能。金融和实体经济是共生共荣的关系,效劳实体经济是金融立业之本,也是防备金融风险的底子行动。为实体经济开展发明杰出钱银金融环境。要着力加强和改善金融调控,坚持以供给侧结构性变革为主线,以处理融资难融资贵问题为抓手,加强钱银方针与其他相关方针和谐配合,在稳增长、促变革、调结构、惠民生、防风险等方面构成调控合力。回归金融效劳实体经济根源。金融业要专心主业,注重开展普惠金融、科技金融和绿色金融,引导更多金融资源配置到经济社会开展的要点范畴和薄弱环节。强化金融安排防备风险主体职责。既要刻画金融安排财物负债表的健康,也要促进公司办理、内控系统、杂乱金融产品交易清算的健康。要严把市场准入关,加强金融安排股东资质办理,避免利益输送、内部交易、干涉金融安排运营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管,严厉约束和规范非金融企业投资金融安排,从准则上隔离实业板块和金融板块。推动金融安排公司办理变革,实在承担起风险办理、遏止大案要案繁殖的主体职责。

二是深化金融市场变革,优化社会融资结构。活泼有序开展股权融资,稳步进步直接融资比重。拓宽多层次、多元化、互补型股权融资途径,变革股票发行准则,削减市场价格(指数)干涉,从根上消除利益输送和糜烂繁殖土壤。加强对中小投资者权益的保护,完善市场化并购重组机制。用好市场化法治化债转股利器,开展私募股权投资基金(PE)等多元化投资主体,实在协助企业下降杠杆率,推动“僵尸企业”市场出清。活泼开展债券市场,扩展债券融资规划,丰厚债券市场种类,一致监管规范,更好满意不同企业的发债融资需求。深化市场互联互通,完善金融根底设施。拓宽保险市场的风险保证功用,引导期货市场健康开展。

三是不断扩展金融对外敞开,以竞赛促进优化与昌盛。从更高层面知道对外敞开的意义,坚持扩展对外敞开的大方向,不断推动有关方针变革,更好完成“三驾马车”的对外敞开:一是交易投资的对外敞开。二是深化人民币汇率构成机制变革,既要活泼有为,厚实推动,又要顺势而为,瓜熟蒂落。三是削减外汇管制,稳步推动人民币世界化,便当对外经济活动,保险有序完成本钱项目可兑换。一起,在保护金融安全的条件下,放宽境外金融安排的市场准入约束,在立足国情的根底上促进金融市场规制与世界规范进一步接轨和进步。

  (二)坚持底线思想,完善金融办理准则

一是加强和改善中心银行微观调控功用,健全钱银方针和微观审慎方针双支柱调控结构。随着我国金融系统的杠杆率、相关性和杂乱性不断进步,要更好地将币值安稳和金融安稳结合起来。钱银方针首要针对全体经济和总量问题,坚持经济安稳增长和物价水平根本安稳。微观审慎方针则直接和会集效果于金融系统,着力减缓因金融系统顺周期动摇和跨市场风险感染所导致的系统性金融风险。

二是健全金融监管系统,加强统筹和谐。中心监管部门要统筹和谐。建立国务院金融安稳开展委员会,强化人民银行微观审慎办理和系统性风险防备职责,实在执行部门监管职责。充分利用人民银行的安排和力气,统筹系统性风险防控与重要金融安排监管,对归纳运营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品,清晰监管主体,执行监管职责,统筹监管重要金融根底设施,统筹金融业归纳计算,全面建立功用监管和行为监管结构,强化归纳监管。统筹方针力度和节奏,避免叠加共振。中心和当地金融办理要统筹和谐。发挥中心和当地两个活泼性,全国一盘棋,监管无死角。中心金融监管部门进行一致监管辅导,拟定一致的金融市场和金融事务监管规矩,对当地金融监管有用监督,纠偏问责。当地担任当地金融安排风险防备处置,保护属地金融安稳,不得干涉金融安排自主运营。严厉监管持牌安排和坚决撤销不合法金融活动要统筹和谐。金融监管部门和当地政府要强化金融风险源头管控,坚持金融是特许运营职业,不得无证运营或超范围运营。一手抓金融安排乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外事务、违法违规套利,一手抓不合法集资、乱办交易场所等严峻打乱金融市场次序的不合法金融活动。保险有序推动互联网金融风险专项整治作业。监管权利和职责要统筹和谐。建立层层担任的事务监督和履职问责准则。

  (三)加强党的领导,保证金融变革开展正确方向

党的十九大对金融变革敞开和防备系统性风险清晰了顶层设计。坚持党中心对金融作业的会集一致领导,增强“四个认识”,执行全面从严治党要求,保证国家金融安全。

一是依照党中心决议计划执行各项作业布置。建立全局观念,相互配合支撑,坚决遵从执行金融范畴严峻方针方针、严峻变革敞开战略及规划,精心安排施行金融监管变革、金融安排变革、金融市场变革和防控金融风险的各项措施。

二是加强金融系统党的领导和党的建造。党的领导同金融企业法人办理有必要一体化,有必要遵从到公司办理全过程。二十国集团领导人安塔利亚峰会审议经过了《二十国集团/经济合作与开展安排公司办理原则》,我们有条件推动变革与立异,构成契合我国国情的金融企业公司办理机制。

三是遵从党管干部原则,发挥党管人才优势。金融业是人才和智力密布的职业。有优异的运营人才队伍,金融资源配置和风险办理功率就可以进步。有优异的监管人才队伍,金融安全就能得到保证。建造好金融系统领导班子,建造一支政治过硬、风格优秀、事务通晓的高素质金融人才队伍。

站在新的历史起点上,金融系统要坚决遵从党的十九大布置,愈加紧密团结在以习近平同志为中心的党中心周围,全面执行党中心战略布置,遵从金融开展规矩,深化金融变革,进步金融效劳实体经济才能,促进经济和金融良性循环、健康开展,着力防备系统性金融风险。

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