金十点评:市场对美国经济衰退的解读都是错的!

原创 admin  2018-07-19 14:50 

金十点评美联储主席鲍威尔在昨夜(7月17日)的国会听证会上说到一个重要数字:26个基点,这是美国10年期国债与2年期国债之间的息差,创下11年来低点。商场由此忧虑经济衰退是否行将到来,但是美联储前主席本•伯南克(Ben Bernanke)却提示商场当心错误解读倒挂信号。

亲历08年危机的前美联储高官语出惊人:市场对美国经济衰退的解读都是错的!

虽然本年美国经济体现很好,商场关于美国经济衰退行将到来的忧虑心情一向未见衰退。在上周四(7月12日)的一份研报中,摩根士丹利策略师Sam Elprince团队猜测称,令美股商场闻之色变的美债收益率曲线倒挂将在2019年中期到来。

在美国曩昔50年间发作的每一次经济衰退前,美债都呈现了短期利率高于长时刻利率的现象,因此商场视此为经济衰退的警示信号。上一次收益率回转呈现在2006年头,其时伯南克担任美联储主席,美联储继续加息至2006年6月,但到9月,利率就不得不由于经济情况恶化而下调,随后也只是维持不变。

在昨日晚间的国会听证会上鲍威尔表明,美联储以为继续渐进加息是当前最佳方针途径。而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周一(7月16日)表明,美联储应停止加息,以防止改变收益率曲线并引发经济动乱。

近来美联储内部就长短期美债收益率息差缩小一事展开讨论时,呈现了与伯南克相同的声音,一些官员以为,现在的情况与以往有所不同,金融危机后美联储史无前例的债券购买方案严峻歪曲了金融系统,美债收益率曲线对经济的警示效果现已遭到了损坏。美联储想要让金融系统回归正常,还有很长一段路要走。

伯南克本人并未就金融系统现在的歪曲程度宣布谈论。但是,他明确地正告投资者不要草率地以为经济衰退行将到来。前财政部长汉克•保尔森(Hank Paulson)以为:

“收益率曲线的回转是一个有用的经济衰退标志,但这次却可能会失效,咱们能够看到现在有关经济近期远景的全部目标都相当微弱。”

此外,关于商场忧虑的下一次经济危机,美联储一向都表明其具备应对下一次经济危机的能力。伯南克、保尔森及前纽约联储主席蒂莫西·盖特纳对此表明置疑。他们以为,虽然现在美国监管系统和金融系统都比2008年经济危机前愈加稳健,但在危机过后,国会就取消了危机时为停息金融惊惧所拟定的许多法律法规。

更让人担心的是,美联储的经济调理东西功效现已削弱,乃至呈现了十年来首见的危险。保尔森表明,巨额财政赤字可能会引发世界上最具预见性的金融危机,虽然短期内不会引发金融惊惧,但放置这一问题的时刻越长,所支付的价值就会越沉重。现在美国经济姑且微弱,正是处理该问题的最佳时机。

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