投资学院:明年美国收益率曲线将倒挂!应对策略了解一下

原创 admin  2018-07-13 14:25 

投资学院摩根士丹利称,下一年3月美联储很有可能会完毕其缩表以支撑长时间国债的收益率,投资学院由于到2019年中期,长时间国债收益率将会低于短期国债收益率。投资学院摩根士丹利策略师山姆·埃尔普林斯(Sam Elprince)在今天的一份报告中表明:

“投资者轻视了美联储公开市场操作账户的规划。”

大摩:明年美国收益率曲线将倒挂!应对策略了解一下

摩根士丹利将2020年美国国债发行量的预期减少6900亿美元;该投行预期今年年底10年期国债收益率将为2.75%,此前预期为2.85%;估计2019年中期为2.50%,此前预期为2.70%。分析师称,到2019年中期,收益率曲线将会倒挂,主张增持美国国债。

自2017年初美联储继续加息以来,2年期国债收益率大幅上升,一起10年期国债收益率涨幅十分小,这令收益率曲线继续趋平。收益率曲线倒挂往往是美国经济衰退的先兆,而一些美联储官员现已对曲线倒挂表明出忧虑。现在,10年期国债收益率比2年期国债收益率仅高出27个点。

从去年10月起美联储开端退出史无前例的量化宽松方案,并减缩其财物负债表。最近,联邦基金利率现已高于美联储的方针区间,对一些观察者来说,这表明美元流动性可能现已开端收紧。因此,“债王”格罗斯周二正告称,若美联储在未来12个月内加息超过两次,美国经济将堕入衰退。

一些美联储官员现已呼吁就财物负债表的问题进行评论,下一季度可能会开端第二轮方案,将减缩债款的规划进步100亿美元至500亿美元。摩根士丹利估计,美联储有望在2018年12月的方针会议上就这一问题进行具体的沟通;而且估计,美联储将于下一年3月宣告,在2019年9月完毕缩表的进程。

摩根士丹利表明,美联储的缩表规划比此前估计的要大得多,在经济缩短完毕前,美联储将不会对企业债券伸出援手,这将导致高风险财物得不到支撑。策略师们以为,在接下来的12个月,应该增持国债,而且减持企业债券。

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