金十数据:不顾行情短线翻转风险 对冲基金大举增持石油多仓

原创 admin  2018-01-30 14:24 

路透市场分析师John Kemp指出,虽然油价触及2014年开始大跌以来的最高位,但对冲基金仍继续增持石油多仓,全然不管市场过热忧虑及发生修正的风险。

对冲基金大举增持石油多仓

跟着全球主要经济体同步成长,原油消耗量在急剧增加。OPEC及其盟友已重申抑制产值的承诺。全球原油库存也在下降。

截至1月23日当周,对冲基金和其他基金司理人将与石油相关的六种最重要的期货和期权合约净多仓增持4400万桶,至纪录高位14.84亿桶。

金十数据:不管行情短线翻转风险 对冲基金大举增持石油多仓

详细来看,布伦特原油(增1400万桶)、美国原油(增800万桶)、美国汽油(增1200万桶)、美国取暖油(增400万桶)及欧洲柴油(增600万桶)净多仓均告增加。

自6月底以来,投资组合司理人已将布伦特原油、纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)西德克萨斯中质油(WTI)、美国汽油、美国取暖油和欧洲柴油的净多仓增持适当于11.74亿桶。

对冲基金对石油前景的观点为有史以来最为乐观,即便目标布伦特原油价格曩昔两年以来已上涨近两倍。

不忧虑行情短线回转风险

对冲基金持仓多空仓之比攀升至纪录高位11.51:1,6月底时则仅为1.55:1低位。

金十数据:不管行情短线翻转风险 对冲基金大举增持石油多仓

自2015年初以来,对冲基金仓位这种一面倒的状态通常都预示着近期的价格趋势将剧烈回转。但由于中期而言基本面看来适当坚稳,多数基金司理好像并不忧虑行情短线翻转的风险。

油价上涨空间仍存

布伦特原油价格接近10年均值(每桶82美元),并且已经超过1998至2016年上一个完好周期的均值水平(64美元)。

也就是说,石油价格已经不再便宜,但跟着价格周期在2018年至2019年进入成熟期,价格仍有进一步上涨的空间。

在全球经济以及世界贸易快速成长的提振下,石油需求估计将继续强劲增加。

油市面临的主要风险

主要风险来自美国页岩油开采加快、OPEC及其盟友的减产履行度下降、OPEC之外的非页岩油产值增加,或由于油价上涨形成需求增加放缓。

这些风险看起来不会很快成真,但油价涨得越高,这些风险就会越大。就像油市里几乎一切其他联系一样,这些风险与油价之间的联系很大程度上是非线性的。

风险乃至将比油价上升得更快。油价涨得越高,页岩油及非页岩油增产的风险就越大,产油国不履行减产的可能性也越大,需求放缓的可能性也越高。

另一个风险来历在于市场内部自身。油价涨得越高,对冲基金司理卖出一部分多头仓位以锁定部分获利的引诱就越大。

对冲基金和其他基金司理在油市仓位极度一边倒,制作了一个严重的脆缺点。虽然这并不意味着将很快出现价格修正,但确实增加了即便产值稍微增加或消费小幅放缓都可能引发油价相对大幅跌落的可能性。

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