金十数据:有个美联储副主席潜在候选人认为,油价上涨或是暂时的

原创 admin  2018-01-24 14:10 

金十数据:有个美联储副主席潜在候选人认为,油价上涨或是暂时的

安联首席经济参谋穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)撰文表示,虽然油价自两年前低位反弹,油价上涨可能只是暂时的。

跟着全球经济增速上行,产油国越来越期望,油价近期的大幅上涨可以继续。但是,假如这些期望可以得以实现,不只需求产油国保持出产纪律,操控他们的产值,他们操控之外的因素——美国页岩油产值的增加及美元的价值——也必须要朝着对油价有利的方向开展。

就在三年前,油价还在100美元/桶上方。但在2016年初,由于需求低迷、美国页岩油产值增加以及沙特拒绝减产,油价大跌至30美元/桶附近。

在原油出口收入及预算收入骤降之后,OPEC采取了一种新的措施,这一措施根据现代化的产值协定,有两个主要特点:面对杂乱内部状况的国家享有更大的灵活性(如利比亚),以及归入非OPEC产油国,特别是俄罗斯。

OPEC与非OPEC国家一起协作,确立了油价反弹的底部。跟着全球经济增加的加速及地缘政治不确定性的出现,油价反弹至60美元以上。

现在的全球经济增加阶段对油价(及其它大宗产品)特别有利,因为它是同步的、实在的,它是由欧洲、日本、美国及开展中国家的同时复苏驱动的。

鉴于这些因素,现在全球经济增加的突飞猛进正开始产生一个消费、投资和贸易之间的良性循环。假如美国近期的促增加措施及欧洲内涵的复苏受到结构性改革、更平衡的需求办理及改进的国际政策和谐的支撑,经济增加将取得更大的动能。

下图为原油价格走势:

金十数据:有个美联储副主席潜在候选人认为,油价上涨或是暂时的

实际上,油价的下行风险已从需求端转向供给端。油价上涨可能会削弱OPEC成员国的出产纪律,特别是那些急于取得更高的石油收入以缓和其财政状况困难的产油国,比如尼日利亚和委内瑞拉。这一倾向让OPEC与非OPEC国家之间的协作更加困难。此外,油价走高将鼓励页岩油出产企业进步产值,这将抵消需求增加带来的好处。

但是,假如对现行的减产协议稍加进行修改,OPEC成员国将可以保持他们的集体出产纪律——假定他们有这样的意愿。他们会发现继续操控非OPEC国家变得更加困难。但是假如通过缜密的协商,这也是可能的。

美元在2017年价值降低了10%左右,也助推了油价上涨。但是,美元的价值降低可能会停止,然后部分逆转。要避免这一结果出现,需求欧洲和日本的体现继续超出市场预期。此外,欧洲央行和日本央行也需求更快地收紧其货币政策,包括加快缩减大规模的资产购买。

最终,还有页岩油产值增加构成的威胁。事实上,要对抗页岩油企业跟着油价上涨增加产值,传统产油国能做的并不多。

鉴于此,埃里安建议,产油国最好将最近的油价上涨作为暂时的意外收获,而不是耐久的状况,也不是未来一年可能会加强的趋势——除非发生明显的地缘政治动乱。

另外,金十数据想提醒我们的是,之所以需求重视埃里安对于油价的情绪,是因为他也是未来美联储副主席的潜在人选之一,至少此前市场有过这样的预期。油价和通胀具有直接的关系,假如埃里安以为油价上涨只是暂时的,那么会影响到他对美国通胀水平的预期。假如他真的成了美联储副主席,那么这将与美联储的货币政策具有直接的联系。因而,不得不对此加以重视。

本文地址:http://jin10sj.cn/2780.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 金十数据官网 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情