近期郑棉强势上行 短纤实现六连阳

原创 admin  2020-10-20 10:31 

周一,郑棉全线上涨。主力2101合约达到峰值15305元/吨,上涨超过5%,然后回落。下午收盘报14935元/吨,比9月30日收盘价高2140元/吨。分析人士表示,郑棉近期强劲的上涨趋势,以及期货价格的上涨,令棉农不愿卖出,新疆的籽棉收购价一路飙升。

自上市以来,短纤维已连续六次获得正面收益。上周有三个交易日的交易限制,然后在本周一再次出现交易,收于6596元/吨。分析师表示,当前短纤维库存较低,下游库存为正,但短纤维价格与上游原料相比,其加工利润较高。短期内短纤价格有望走强,未来需注意终端需求和上游原料的PTA价格变化。

国庆长假后,天然胶表现十分强劲,周一交易一度达到14370元/吨的高位后又回落。分析人士说,这一轮橡胶的强劲上涨更明显是受到基本面的推动,近年来,包括海南产区在内的主要产区受到了强降雨的影响,原料供应不足。在下游需求方面,国内市场稳定良好,乘用车和重型卡车的销量同比继续增长,海外订单逐步回升,目前轮胎开工率仍然很高。

昨天,上海银行的主力合约上涨。分析人士认为,欧洲央行行长拉加德表示“如有必要将采取更多措施”。试图支持经济的声明更有利于欧洲股票和欧元,并且美元指数下跌,这是使白银受益的重要因素之一。

郑绵冲瀑布

周一,郑棉全线上涨。主力2101合约达到峰值15305元/吨,上涨超过5%,然后回落。下午收盘报14935元/吨,较9月30日收盘价高2140元/吨。

华融荣达期货分析师李树娥对期货日报说:“从周一郑棉走势图看,不难发现郑棉价格涨跌,换手率高。当天,该比率已达到263%。小组显示,一些多头基金停止盈利并离开了市场,追逐的风险增加了。”

据李树娥介绍,对于目前的轧花厂,北疆大部分棉花加工企业的籽棉采购成本在14500元/吨以内。如果以当前的盘价维持棉花价格,将增加新疆北部轧花厂的意愿。目前,虽然下游纺织企业的订单安排到12月底,但后续订单仍不清楚。如果原材料价格继续上涨,纺织企业将更加谨慎,购买意愿将会降低。另外,纵观近几年郑州棉花期货市场,15500元/吨是近几年的中心价。与目前的下游市场相比,我们可以发现,今年纺织企业的启动率为60.9%,而往年则基本在63%以上。可以看出,下游市场的活力尚未完全恢复。

浙江期货资深农产品分析师倪晓伟认为,郑棉近期一直在上涨,而期货价格的上涨使棉农不愿出售,新疆种棉的收购价也飙升。由于新疆北部生产线大量增加,采购价格从5.3元/公斤猛增至6.8元/公斤。在南疆初期,棉花主要是棉絮,随着北疆步伐的加快,最近集中上市的机采棉收购价格也有所上涨。

手工摘棉最高价格为8元/公斤,机摘棉最高价格为7.1元/公斤。在她看来,应该指出的是,由于急购货不减少水费和杂项费用,因此以后可能会重新计算水费和杂项费用的扣除额。但是,大量轧花厂由于加工能力达不到目标,成本或继续上升。今年,棉花总体色泽较差,杂质含量较高,质量低于上年。郑棉的上涨使内外部市场之间的价格差继续缩小,2101合约和2105合约之间的价差趋同,并且趋同空间将受到限制。

在下游方面,倪小伟表示,在初期,由于疫情对需求的影响,纺织厂的原料库存很少,而制成品的运送缓慢。随后的“金九银十”和“双十一”电子商务活动导致订单激增和纺织厂生产超负荷,但是季节性影响的持续时间有待调查。另外,目前,国有储备库存低,但市场价格高。

考虑到成本,收集和存储信息可能会继续延迟,因此我们需要继续关注有关收集和存储的信息。根据美国农业部的数据,2020年至2021年全球棉花产量的下降是有限的,而新疆的棉花产量则相对稳定。美国棉花由于飓风的影响而减产,使得美国棉花上涨,从而支撑了郑棉。

李书娥认为,对于未来的棉花市场,短期棉花价格将保持稳定和坚挺。从中期来看,随着供应侧压力的不断增加和对冲意愿的增强,棉花价格的上涨趋势可能会受到抑制。中期压力区间为15500-16000元/吨。

倪小伟建议,应注意近期内下游的实际需求。她认为,郑棉在短期内很容易上涨但很难下跌。但是,由于北部新疆逐步引入保险政策,以及随后在新疆南部进行后续处理或后续行动,仍需保持警惕,以防保险政策泛滥。

短纤维实现杨柳连

自上市以来,短纤维已连续六次获得正面收益。上周有三个交易日的交易限制,然后在本周一再次出现交易,收于6596元/吨。

据华荣融达期货分析师李树娥表示,短纤价格的强劲表现不仅是由于新品种上市价格的大幅波动,还与春节后下游需求的爆炸性增长有关。人们对短纤维品种寄予厚望。节后,聚酯纱线库存从4.5天减少至-1天,开工率维持在99.3%,接近满负荷。目前,短纤维库存低,下游库存活跃。但是,短纤维的价格高于上游原料的价格。短期内短纤价格有望走强,未来需注意终端需求和上游原料的PTA价格变化。

“目前,短纤维的基本面相对较强。”义德期货能源化工有限公司分析师郑有飞表示,涤纶短纤维是涤纶产业链中相对较好的一环。在终端需求爆发后的国庆节,这是“失控”。按照目前PTA2105和MEG2105合约价格,短纤维2105合约的熔融成本为4515元/吨,相应的加工差额为1939元/吨。从历史上看,短纤的加工差价基本在800-2100元/吨的范围内运行,而目前的现货加工差价为1700-1800元/吨,相对较高。从基本情况看,短纤操作较为健康,加工差异较大是合理的。

郑说,目前,短纤本身的交货货源有限,资金却相对充裕。巨大的期货和现金缺口继续吸引期货和现金交易商套利,这加剧了现货商品的短缺。现货商品的增长再次推动了期货的增长。在短期内,我们仍然可以采用更多的想法。同时,他提醒投资者,棉纺厂的短期库存已经增加,最近的市场交易主要集中在期货和当前交易商,交易很少。目前,波动正在增加,因此有必要控制风险。

过山车上的橡胶

国庆假期后,天然橡胶的表现非常强劲。周一,盘中最高交易价达到14370元/吨的水平。然而,年初时14400元/吨的高点上方压力更大。他们中的一些人选择在宏观驱动力下停止盈利并离开市场,然后小幅下跌。

南华期货咨询服务部能化分析师戴高策认为,橡胶本轮强势上涨受基本面带动较为明显,虽然部分现货品种如混合胶港口库存高企,但主产区包括我国海南产区近一段时间均受较强的降水影响,原料供应不足,泰国胶水价格升至54泰铢/公斤的高位,海南胶水价格也来到了15000元/吨的位置,这些原料价格已经远高于年初疫情前的水平,叠加海外部分地区疫情仍有影响,劳工并不充足,整体减产的预期仍将延续。下游需求方面,国内稳中向好,乘用车以及重卡销量同比继续维持涨势,海外订单逐步回暖,目前轮胎开工率持续保持高位,主要也是海外订单的持续恢复带来的支撑。

戴高策认为,近期市场推广的另一个核心重点是,在11号合同到期后,交付产品的仓库收入将大大下降。目前,仓单约为21.9万吨,11月到期的仓单将达到17.6万吨,无法再次注册。考虑到今年生产的新交付产品,01合同的相应交付量仅为15万吨左右,因此交付压力与往年相比有所减弱。

“从表面上看,橡胶市场的短期上涨是交货产品产量减少和少量新的仓库收据,因此价格差距明显。”洪泽研究的分析师赵鲁阳说,按照这种逻辑,市场应该比现货市场更强大。但是,从相对较强的角度来看,旧全脂牛奶的现货价格实际上要比期货高,这意味着市场不是在交易新仓库收据减少的逻辑,而是实际交易是点侧。

据赵鲁洋介绍,从轮胎生产的角度来看,目前轮胎外胎产量恢复良好,已经回到近三年的高位,这也是支撑橡胶现货需求的核心。具体而言,就轮胎需求和国内需求而言,数据显示,重型卡车的销量在轮胎产量方面同比保持领先,而基础设施投资在同年同比方面保持领先。

重型卡车销售增长的一年,即国内轮胎需求复苏的核心在于国内基础设施投资的复苏。在外部需求方面,尽管所有半钢轮胎的出口按月比较显示出从8月份开始减弱的迹象,但从订单的角度来看,至少到10月份订单仍然有强劲的支撑。 “从目前的价格结构来看,在国内外需求均得到支撑的情况下,终端消费在短期内不会看到特别明显的疲软,这也使得磁盘在不久的将来具有强劲的表现。”赵鲁洋说。

对于未来市场,戴高策认为短期天气影响仍然存在,南部海域有望出现新的台风,生产难以迅速释放,生产反馈原料胶的采购仍较为困难,交付产品的紧张生产将继续影响市场,需求方将继续保持缓慢复苏的预期,与年初的价格水平和当前基本面相比,短期释放后有些情绪激动压力下,仍有稳定和复苏的空间,牛市将继续。主要风险点是海外经济政策,反复流行的情况和国际贸易关系。

“从技术角度来看,短期橡胶仍处于强势地位。在交货产品减产的背景下,基本面也表现强劲,驱动角度仍然向上。但是,考虑到3L和全脂混合橡胶之间的价格差异比较大,建议不要追求比新Lido出现之前更高的价格,而是回购而不是卖空。”赵鲁洋说。

银牛市卷土重来

昨天,上海银行的主力合约上涨。华南期货的贵金属分析师薛娜认为,欧洲央行行长拉加德表示“必要时将采取更多措施”。试图支持经济的声明更有利于欧洲股票和欧元,而且美元指数已经下跌,这是使白银受益的重要因素之一。此外,周一白银价格跌至上升通道的下方,对技术的需求也在增加。

根据薛娜的说法,在9月底,由于预期美国和欧洲会再度爆发金和银,价格急剧下跌,但跌幅小于世界上首次爆发该疫情时的跌幅。主要原因是市场熟悉疫情,预防,治疗和疫苗工作取得了积极进展,因此恐慌症明显少于第一次爆发。此后,白银触底反弹并反弹,但反弹极其缓慢且曲折。

主要原因是降幅不大,价格较高。此外,非常重要的原因是美国和欧洲未能积极启动新一轮的救助政策,特别是在美国第一轮救助计划于7月底到期后,国会未能通过新一轮的救助该计划导致了美国经济的复苏动能已经减弱,这使得白银升势减弱,上周白银振荡下跌。

“但是,目前,全球经济仍有望复苏。在不久的将来,大多数农产品和工业产品的需求仍在复苏,白银的需求也有望恢复,CRB指数也在上升。趋势,以及通货膨胀预期也存在。因此,白银在不久的将来仍具有上涨的动力,但不是很强劲。”她说,目前,美国国会并未否认新一轮的救助协议可以在选举前到达。未来,它将继续关注美国救助协议的谈判进展以及欧洲央行是否会进一步放松。如果有刺激政策,它将对白银更为有利。短期来看,在经济复苏和通货膨胀加剧的背景下,白银仍将具有较强的振荡性。

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