人民币汇率刷新2019年4月以来新高 这说明了什么?

原创 admin  2020-10-10 10:01 

按计划,人民币汇率自2019年4月以来创下新高。

节后的第一个交易日(10月9日),正如预期的那样,在岸人民币/美元汇率上涨了近1100点;到岸价格则上涨了近1100点。但更重要的是,离岸人民币/美元汇率自假期以来一直保持强势,10月9日突破6.7水平,突破了去年4月以来的高点。

节后的第一个交易日之后,股票汇率双升市场在市场预期之内。然而,自6月份以来,人民币汇率已上涨近6%。市场更加关注未来市场的发展方式。许多分析人士认为,第四季度,随着美国大选进入白热化的关键时期,美元指数的波动性将增加,因此人民币汇率将在短期内调整。但是,从中长期来看,人民币汇率有望保持稳定,甚至继续升值。

更重要的是,从目前的情况来看,全球“广泛的货币,低利率”为中国提供了基于人民币的金融市场发展优势。主要经济体维持零利率或负利率,而中国和主要发达经济体维持高息差,这决定了人民币资产在不久的将来的吸引力,这也将有助于维持汇率的稳定。据了解,在当前改革开放的有利时机下,有关部门正在深入研究未来五年促进资本账户开放的主要内容和关键环节,人民币国际化有望再次加速。

此外,数据显示,10月9日,北向资金在早盘交易中单方面流动,深证通在下午处于高位,而上海证券交易所则有所下跌。当天,北向基金大量买入112.67亿元人民币,创7月6日以来新高。其中,深股通净买入91.13亿元,创4月14日以来新高。

节日后的第一天,附加价格突破了1000点

10月9日,在岸人民币/美元汇率在盘中交易中飙升了1000多点,并在夜间交易中升至6.70的最高水平,这是去年4月以来的最高水平。在岸人民币汇率如期飙升,主要是由于假期期间离岸人民币兑美元汇率持续上涨,使得离岸汇率与离岸汇率之差高达600点。

但是,10月9日的强劲市场仍然超出了预期。当天,不仅岸上汇率上涨,而且离岸汇率继续强劲上涨,突破了6.69的关口,达到了最高的6.6862。

截至10月9日16:30,在岸人民币兑美元汇率收于6.7135,较上一交易日官方收盘价上涨971点;离岸人民币兑美元汇率当日上涨超过300点,达到6.70水平。

第四季度可能面临短期调整

自今年6月以来,美元指数的持续疲软,加上中国自身基本面的强势,已大大增强了人民币对美元的汇率。自6月初以来,人民币对美元汇率已上涨近6%。在过去三个季度中,在岸人民币兑美元汇率上涨了3.89%,是自2008年第一季度以来的最大季度涨幅。

与此同时,尽管当前美元指数站稳93关口上方,但相较于5月底逼近100关口的高点,跌幅已近7%。市场不少分析认为,美元已进入“熊市”周期。美联储短时间内大量投放流动性,带来美元流动性泛滥,过多的货币供给势必带来货币贬值,即便短期内美元指数会有反弹,但难改中长期的走弱趋势。

因此,在此大背景下,展望后续的人民币汇率走势,不少分析认为,进入四季度,由于美国大选进入白热化的关键阶段,美元指数的波动性会增加,相应的,人民币汇率也会在短期内出现调整;但中长期看,人民币汇率有望保持稳定,甚至有望延续升值行情。

兴业研究宏观团队认为,四季度美元指数仍有上行空间,将可能会对人民币汇率形成阶段性施压,但紧货币、宽信用周期仍在中期继续支撑人民币汇率升值。

长江证券首席经济学家吴戈认为,随着国内外疫情形势的变化,中国的贸易顺差可能会逐渐收窄,从而可能导致跨境资本流入的总体放缓。在美元震荡疲弱和中国央行退出汇率干预的情况下,人民币在短期内进一步升值的速度和空间相对有限。

浙商证券首席经济学家李超认为,自6月份以来人民币汇率升值受到中国经济首先复苏,货币政策的边际紧缩以及中美之间的利率差距扩大等因素的影响。状态。预计新的人民币对美元汇率中心将在6.75左右,上限为6.6,下限为6.9。当前,人民币汇率由于国内面貌而在新区域之间波动。潜在的变化可能仍然很大,没有持续升值或贬值的基础,并且未来大范围波动的可能性很大。

人民币资产受到青睐,人民币国际化有望再次加速

由于世界主要发达经济体无限期维持零利率或负利率,中国与主要发达经济体保持较高的利率差距,这决定了人民币资产的吸引力以及近期人民币汇率的持续坚挺。对中国而言,当前形势有利于进一步深化金融市场改革开放,促进资本项目可兑换性的有序稳定改革,从而深化人民币国际化。同时,外国资本的竞争性流入,尤其是国内证券市场的竞争性流入,也对跨境资本的审慎管理提出了更高的挑战。

国家外汇管理局副局长卢磊日前在公开场合表示,改革开放要视时间而定。从目前的情况来看,全球“宽货币,低利率”为中国提供了基于人民币的金融市场发展优势。中央银行和外汇局正在深入研究促进未来五年资本账户开放的主要内容和关键环节。全球金融市场的高度开放是全面推进改革和防范风险的关键。因此,我们应注意以下几个方面:

首先,我们应该将金融业的对外开放扩大,满足市场主体的需求,以更高的开放度打破封锁和遏制的风险,并积极融入和拥抱世界金融体系。

二要建设以人民币金融资产为核心资产的国际金融中心,促进离岸和在岸市场规则与国际标准接轨,促进中国与全球金融市场的互联互通,培育全球贸易市场。

三要稳妥,稳妥地推进利率和汇率市场化改革,完善货币调控体系,培育市场基准利率和收益率曲线,逐步形成市场化利率调控体系,增强汇率弹性充分发挥汇率作为宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,并通过改革指导货币政策的传导。

第四,有必要建立适合更高开放度的金融监管体系,完善跨境资本流动的宏观审慎和微观合规管理框架,并维持跨周期微观政策的稳定性,一致性和可预测性。

中国摩根士丹利首席经济学家邢子强最近在cwm50研讨会上表示,进入2020年之后,地缘政治冲突的加剧和世界多极化趋势的出现,凸显了人民币国际化对确保中国资本流入,减少融资的重要性风险,实现国际国内经济的双重循环。同时,在未来的全球超低利率环境下,中国目前仍维持正常的货币政策,人民币主权资产收益率明显高于其他发达经济体,这具有相当的吸引力,提供了良好的机遇。人民币资产的进一步国际化。

根据国际货币基金组织的最新数据,截至今年第二季度末,人民币外汇储备总额已连续六个季度增加。 人民币全球官方外汇储备总额从一季度末的2,201亿美元增至2,304亿美元,占全球外汇储备的比重升至2.05%,创历史新高。 此外,据摩根士丹利(Morgan Stanley)称,到2030年,人民币在全球外汇储备中所占的比例预计将上升到10%。

“我认为人民币资产国际化的步伐将会加快,未来的政策可能会更多地集中在扩大金融开放度,深化国内改革以及扩大人民币使用范围上。” 邢自强说。

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