英国央行如期按兵不动 却意外飞出两只“小鸽”

原创 admin  2019-11-08 09:22 

当地时间周四,英国央行公布利率决议,宣布将关键利率维持在0.75%不变,符合市场预期。 决议公布后,英镑兑美元短线走低近50点 ,国际黄金和国际白银变动不大。

【静中有动:两只“小鸽”已飞出央行下调GDP和通胀预期】

值得注意的是,11月利率决议中,央行官员中加息-不变-降息投票比例为0-7-2,而9月为0-9-0。其中英国央行委员桑德斯和哈斯克尔投票要求降息25个基点。两名反对者曾表示,需要更多的刺激措施来迎接市场逆风,此外数据也显示就业市场转向下行。

英国央行指出,若脱欧和全球风险恶化,可能需要宽松政策。货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买和100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变规模不变。

若英国平稳脱欧、全球情况稳定,则可能意味着需要渐进加息。该表述与8月决议如出一辙,在8月的利率决议中,英国央行也曾提出过,渐进且有限度的加息是合适的。

在本月决议中,央行下调了GDP预期。2020年GDP增速预期从1.3%下调至1.2%,2021年GDP增速预期从2.3%大幅下调至1.8%。英国央行表示,对于GDP预期的下调主要是由于全球经济和资产价格影响。

此外,央行基于市场利率预期,下调了英国未来一年通胀至1.51%,低于8月预期的1.9%;上调了未来两年内失业率至3.8%,高于8月预期的3.7%。

【分析师:宽松预期程度有所增加】

央行的按兵不动其实已在市场的意料内。在决议公布前,市场预期央行按兵不动的概率高达99%。按兵不动的理由很简单:

①即将到来的英国大选为经济前景增加了不确定性风险,因此英国央行有充分理由等待前景更为明朗时再采取行动。

②目前英国经济状况依然良好,通胀得到了控制。

不过,由于脱欧不确定性仍存,加上近两年来商业投资一直低迷,劳工市场也开始出现裂痕,闲置产能增加,核心通胀受抑,降息的声音已经显现。

本次决议上,两名央行成员认为现在需要额外刺激以确保通胀持续回归目标水平。值得注意的是,这是2016年以来首次有委员投票支持放宽政策。受此影响,市场对英国央行2020年9月降息幅度的预测升至18个基点,较会议前上升6个基点。

英国央行多数成员也承认,若脱欧不确定性抑制商业投资,或全球经济继续下行,可能需要降息。德银也不再预期英国央行明年加息,相反,预计1月份英国央行降息的风险上升。

决议公布后,市场利率显示英国央行预期宽松程度高于8月。据CME“英国央行观察”显示,英国央行在2020年底降息的概率增加至80%,此前概率为55%。

【卡尼:英国经济面临下行风险但脱欧局势向好利于经济发展】

在新闻发布会上,英国央行行长卡尼表示,全球前景黯淡,不确定性等逆风因素或推低全球利率,加大对政策空间有限的担忧。

受此影响,加上经济供应产能不足,英国经济增速面临下行风险,潜在增速已经放缓至低于潜能,劳动力市场或将开始疲软。未来几年英国经济增速将受到财政政策、全球经济增速走强和不确定性降低的推动。

对于未来是否降息这一焦点问题,卡尼的回答十分含糊,他指出如果英国经济增速出现下降的风险,可能需要强化政策,但这不是预设的。

关于脱欧前景,卡尼表示,英国与欧盟的协议意味着投资前景可能变化脱欧不确定性损害了英国投资,预计脱欧过渡期将超过三年。

不过卡尼指出,近期脱欧或使英国经济增速提升成为可能,无协议脱欧可能性降低也推升了英镑。

被问及是否将在明年1月31日后继续留任,卡尼指出,能理解在政治压力影响下,下一任行长接替者的决定被推迟,不过他将致力于平稳的过渡。

如无意外,现任行长卡尼将于1月31日卸任。此前外媒指出,英国将在12月12日大选后任命新任英国央行行长,原英国央行副行长Shafik是英国政府青睐的央行行长人选。

【英镑怎么走?】

相信这次决议英镑的表现令不少空头大失所望。分析师指出,投资者当前更关注的是大选风险,英镑未来的走势很大程度上还取决于“双十二”的提前大选。如今脱欧期限已第三度展延,推迟至1月31日,而英国首相约翰逊提出在12月12日提前进行选举,试图取得议会多数票,以便通过新版脱欧协议。

机构调查显示,若保守党赢得12月的大选,英镑兑美元将上涨3%;若工党赢得12月的大选,英镑兑美元料将下跌2%。

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